当前位置:首页 > 博狗信誉娱乐在线 2018年11月06日
纸价跌至3000低位 可以抄底了吗

  11月甫一开月,受双十一旺季不旺,外贸出口前景不乐观等因素的影响,箱板纸、瓦楞原纸和白卡纸均有降价消息传出。其中玖龙东莞、泉州、太仓、天津四大基地包装纸集体降价100-300元/吨,被普遍认为市场又将迎来新一轮降价潮。

  截止目前,全国箱板纸与瓦楞原纸跌至冰点,东莞个别纸厂不含税价已直抵3000元低位。逢8之年接近尾声,中国包装纸价格越来越呈现一派萧杀之气。

  然而,令纸厂百思不得其解的是,价格一降再降之下,市场仍然没有什么活气,期待中的大量买盘并没有出现,搞得年初还信心十足、踌躇满志的纸业巨头也一头雾水。这背后究竟发生了什么?

  回顾2017年,最风光的当属造纸商,捎带着纸贸商、纸板企业和囤货较多的纸箱厂也吃肉喝汤,而惨遭剪羊毛的则是终端用户,因为需求萎缩导致原材料涨价无法传导出去。

  然而,一年不到,风水就倒了过来,享受供应商低价竞争红利的终端用户越来越强势,顺应降价趋势的纸箱厂则成功保住订单,而看多纸价的纸箱厂、纸板厂、纸贸商和纸厂则惨遭滑铁卢。去年吃进去不得不吐出来,甚至还要搭上老本。

  其中,造纸行业当是最大的输家。纸厂因错勘市场需求、高估美废禁入的影响,加上因过度贪婪而人为抬高国废价格,并且执意抬高纸价,终导致全局性的被动。

  相对于财力雄厚的纸厂,大量使用高利息热钱炒作的纸贸商很可能是最痛苦的一群人。由于纸价一跌再跌,且不说看多纸价而加仓的纸贸商将惨被割肉,即便是看空纸价,尽力去库存的纸贸商,也面临着失血的危机。

  因为对纸价趋势的预判出现差次,纸箱厂也出现了明显的分野。一些看多纸价坚持不降价的纸箱厂,客户大量流失。相反,接受客户降价的纸箱厂,则保住了未来的翻盘的本钱和希望。

  对于今年的纸价,小编一直持看空的观点,并且多次向包装印刷企业示警,事实证明,这些判断基本正确。之所以有如此判断,主要基于以下几点:

  第一、供需失衡是纸价节节下挫的根本原因。从2016年开始,2017年登峰造极的纸价疯狂,并非需求拉动,而是人为炒作造成的。事实上,2017年包装纸需求减少一到两成,2018年包装纸需求减少两到三成的说法是客观真实的。因此,初步估算目前市场上尚有两千万吨左右的包装纸社会存量未能消化。

  第二、外汇受限和环保关停出现变数。2017年8月份的纸价暴涨,很大的程度是因为中国对外废实施限制所导致。市场产生了原材料紧缺的预期,导致国废等原材料暴涨,进而推涨了纸价。另外,此前一路炒作的环保去产能,也是导致纸价一路上涨的推手。但是到了现在,情况似乎出现逆转,一方面环保转趋宽松,未发现有纸厂因环保被强制关停。另一方面,大量外废涌入国内,迅速冲击国废市场,引发降价预期。

  第三、包装纸需求加速萎缩。尽管自2017年底以来,包装纸巨头持续停机,到今年更是进入常态化。但是,消费的萎缩幅度远远超过纸厂的预期,原纸供大于求的局面难以改变,纸价无法形成升势。

  第四、市场信心缺失。由于对未来订单缺乏信心,下游的包装印刷企业拿货热情骤然降低,导致纸企库存压力偏大,为缓解库存压力,纸企被迫降价吸引订单。如果说2017年是看多者得天下,那么2018年则是看空者保江山。特别是此前连续几轮的纸价波动均以下跌作收,纸厂渐渐失去了对纸价的掌控能力,下游厂家不再跟随大纸业的指挥棒行动,纸价终于易跌难涨。

  第五、宏观政策对消费不利。包装纸是一个非常依赖消费和出口的行业。出口不须多说,但消费的前景十分不妙。特别是近期国家为了保增长,加大了对基础设施的投入,这一政策对拉动内需来说,无疑是颇为不利的。用于消费的资金被挪做基建,令消费雪上加霜,包装纸的需求只会加速萎缩。

  眼下,股市和人民币资产面临暴跌,全社会负债率突然上升,导致企业和个人流动性瞬间消失。经济预期出现反转,居民开始捂紧腰包,节衣缩食,进入还债模式。现在正处在经济加速下滑中,包装纸需求的下滑趋势短时间内无法逆转。因此,包装纸价格年内持续下跌已无悬念。

  那么,什么情况下纸价会重新确立上升态势呢?或者说我们在怎样的情况下可以抄底呢?

  1、纸厂持续停机,直至达至新的供需平衡。从目前的情况来看,纸厂正走在正确的道路上,但离新的供需平衡还有一段距离。

  2、人民币跳贬。其实,过去十年,中国超发的货币量十分惊人,对美元的线的汇率。加上内需低迷,政府急需扩大出口来缓解经济下行压力,因此,若人民币汇率跳贬,原料价格激升,纸价有望重拾升势。

  3、国家宏观政策转向通胀。眼下,企业正面临多重困境。厂房租金大涨,社保费改税,都给企业带来巨大压力,急需通过涨价来转嫁成本。而高房价不仅捆绑了数亿房奴,而且窒息了制造业的空间。在不能刺破楼市泡沫的情况下,不排除国家会采取通胀的手段来提升工业品价格,扭转开工厂不如炒房的狂悖现状。简而言之,就是冻结楼市,大幅提高消费品价格,加倍提高员工工资,虽然表面上只是一个数字游戏,但却可以重新激发民营制造业的积极性,降低房奴的还贷压力,最终帮助中国经济触底反弹。

  总之,从当前的情况来看,在纸厂和纸贸商急需出货变现的当口,包装纸市场却提前迎来了漫长的淡季。内需持续萎缩,出口前景不明,不太可能激起下游大量采购的欲望。那么,就让纸价再跌一跌吧!